1）纺织服装：5月份制造业PMI略有回落，行业保持恢复发展形态趋势。5月份制造业PMI略有回落，非制造业PMI保持扩张。2024年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商业活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、51.1%、51.0%，比上月下降0.9、0.1、0.7pcts，受前期制造业增长较快形成较高基数和有效需求不足等因素影响，制造业景气水平有所回落，整体看来，我们国家的经济总体产出继续扩张，公司制作经营活动保持恢复发展形态趋势。非制造业商业活动指数保持扩张。5月份，非制造业商业活动指数为51.1%，与上月基本持平。细分来看，首先是服务业景气回升。服务业商业活动指数为50.5%，比上月上升0.2pcts，服务业延续恢复发展形态趋势。从行业看，邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、文化体育娱乐等行业商业活动指数位于55.0%以上较高景气区间，业务总量较快增长。从市场预期看，业务活动预期指数为57.0%，继续位于较高景气区间，服务业企业对市场发展前途保持乐观。

  服装龙头品牌表现稳定，运动户外服饰销售火热。5月30日，天猫618第一阶段（5.20-5.28）品牌成交排行榜发布，这中间还包括快消、服饰、运动户外等行业的领跑品牌、商家。①天猫618年中开门红服饰店铺销售榜单中，优衣库、蕉内、蕉下服饰品牌位列前3。②女装榜单中，与2023年618首波榜单相比，前三席依然由优衣库、UR和MO&CO占据，优衣库从上年的第3提升至第1，蕉下品牌蕉位列第7。蕉下上榜多个服饰细分类目榜单，某些特定的程度上反映出防晒品类及户外赛道的火热。③男装榜单中，优衣库稳居第一，前十品牌排名榜相对来说比较稳定。优衣库和海澜之家稳居前2，太平鸟男装冲入前3。④运动户外品牌销售榜单中，NIKE、FILA、Adidas位列前3，国货品牌安踏排名第5。

  安踏携手原神推出联名鞋款，破次元IP联动。5月26日，安踏于线下门店发售两双联名鞋款礼盒，并在限定主题门店开展互动游戏，为原神玩家们创造全新破次元运动体验。同时，为满足消费者的需求，品牌将于各大指定渠道开启不限量售卖。此次联名合作选取安踏兼具百搭与实用属性的两款热门鞋款，发售当日，安踏在全国8个城市10家门店设立联动主题店。门店根据“妙法强身，踏风而行”的联动主题，通过装饰橱窗、中岛装置等形式，立体还原联动KV场景。同时，邀请联动角色的coser惊喜亮相店内，与各位消费者互动合影，打造出沉浸式主题互动门店。此次安踏与原神的跨界合作，不仅为安踏品牌注入新的活力，也为各位原神玩家带来独特的破次元运动体验，彰显品牌年轻化的趋势。

  2）轻工制造：建筑业PMI指数持续扩张，618家享行业潜力释放。5月份建筑业PMI指数持续扩张。5月建筑业商业活动指数为54.4%，比上月下降1.9pcts，建筑业扩张有所放缓。从市场预期看，业务活动预期指数为56.3%，比上月上升0.2pcts，表明多数建筑业企业对行业发展信心稳定。

  家享行业潜力释放，多个家居家电品牌销售亮眼。5月30日，天猫618第一阶段（5.20-5.28）品牌成交排行榜发布，戴森、海尔、海信、林氏家居、全友等23个品牌成交破亿。分榜单看，天猫618年中开门红家装品牌排行榜中，源氏木语、林氏家居、九牧位列前3，索菲亚、欧派分别排名第4和第5。家居品牌排行榜中，罗莱、水星、亚朵星球位列前3。

  金牌厨柜（603180.SH）：5月28日，金牌厨柜第五届董事会第五次会议审议通过议案，同意将公司证券简称由“金牌厨柜”变更为“金牌家居”。随着生产力的发展和我们正常的生活水平的逐步的提升，家居产业的业态、消费者需求发生了较大转变，公司主要营业业务已经从单一厨柜品类向衣柜、木门、厨电、家具软装、智能家居、阳台卫浴、大家居及整家延伸，致力于为广大购买的人提供一站式、一体化的全屋及整家定制体验。定制家居行业前景广阔，家居企业业务不断延伸渗透。欧派家居除了橱柜外，业务已经跨界到衣柜、全屋定制、木门、卫浴、软装、厨电等；衣柜有突出贡献的公司索菲亚通过合资合作形式，运营司米橱柜、华鹤木门等；我乐家居等橱柜企业也早已开始涉及定制衣柜等。我们大家都认为，定制家居全面涉足大家居产业，家居企业业务不断延伸渗透，充分表达出企业对大家居战略的强大信心，更好地适应“泛家居”产业的特点。

  美国收紧小额豁免清关。5月31日，据商家反馈，美国海关与边境保护局近期采取了一系列海关整顿措施，电子商务平台的报关行受一定的影响，多家清关公司受此波及，被迫暂停小额豁免（T86）清关业务，其中不乏SEKO物流等大型国际货运代理商。美国海关与边境保护局暂停了Seko Logistics参与T86包裹清关的资格，将至少持续90天。T86清关是美国海关与边境保护局（CBP）在2019年推出的一种非正式的进口货物清关服务，这种清关模式适用于低货值免税的小包裹，指货物价值低于800美元（美国的免税起征点）。主要是针对个人消费者从海外购买商品并进口到美国的情况。T86清关流程旨在简化和加快小额跨境电子商务包裹的通关过程，使得商品能够更快速地进入美国市场。T86清关面临着极大的不确定性，此举可能会引起近期由中国发往美国的数千吨直邮小包面临清关难题，部分依赖小额豁免政策的跨境电子商务平台或因此受到影响。

  亚马逊多站点要求卖家购买保险。根据亚马逊的新规定，在平台上进行销售的卖家，当卖家在任何月份内的交易总收入超过设定的销售额阈值时，将必须持有有效的商业责任险。众多卖家对是否购买保险保持谨慎的态度。

  建议关注：纺织服装（A股）：报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、伟星股份、华利集团、锦泓集团、台华新材、歌力思、三夫户外等；纺织服装（港股）：安踏、李宁、波司登等。轻工制造：欧派家居、志邦家居、匠心家居、顾家家居、慕思股份、公牛集团、太阳纸业、浙江自然等。跨境电子商务：拼多多（美股）、华凯易佰、赛维时代、致欧科技等。

  证券之星估值分析提示慕思股份盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示伟星股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示太阳纸业盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示报 喜 鸟盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示索菲亚盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示三夫户外盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示比音勒芬盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示李宁盈利能力平平，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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